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Wer ist Do Kwon, und was lief für den UST-Gründer schief?

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Wer ist Do Kwon, und was lief für den UST-Gründer schief?

Ich beschäftige mich nun schon seit einigen Jahren mit Kryptowährungen, aber so etwas wie die Ereignisse der letzten 48 Stunden habe ich noch nie erlebt. Wir haben gesehen, wie ein Stablecoin im Wert von 18 Mrd. $ – UST – sich in Luft aufgelöst hat, ebenso wie der dazugehörige Asset – LUNA -, der zu seinem Höhepunkt 42 Mrd. $ wert war.

Während ich dies schreibe, ist Luna um 98% auf eine Marktkapitalisierung von 2,7 Mrd. $ gefallen und UST wird mit 49 Cent pro Dollar gehandelt – aber angesichts der chaotischen Marktlage weiß niemand, wie die Zahlen aussehen werden, wenn Sie dies lesen.

Und es gibt einen Mann, der hinter dem gesamten Terra-Ökosystem steht, in dem sowohl Luna als auch UST angesiedelt sind. Wer ist er?

Do Kwon

Do Kwon ist der Gründer und CEO von Terraform Labs. Sowohl er als auch Terra sind Südkoreaner, was ein wichtiges Detail ist, denn es ist unwahrscheinlich, dass ein finanzielles Experiment dieses Ausmaßes in einem strengeren regulatorischen Umfeld wie den USA hätte durchgeführt werden können.

Als Sohn eines Vertriebsunternehmens für pharmazeutische und medizinische Geräte wuchs Kwon in einem sehr internationalen Umfeld auf. Als Teenager war er ein selbsternannter „Nerd“ und begann schon in jungen Jahren, theoretische Werke zu lesen. Seine Geschichte ähnelt der eines typischen Silicon-Valley-Wunderkindes. Er absolvierte die angesehene Stanford University mit Bravour und erwarb einen Abschluss in Computerwissenschaften. Danach nahm er einen Job bei Microsoft an, denn das ist es ja, was wirklich kluge Stanford-Absolventen in der Informatik tun. Aber dann wurde es ihm langweilig.

Vor sechs Jahren gründete er Anyfi, ein Unternehmen, das ein Mesh-Netzwerk zur Weiterleitung von Bandbreite an Menschen ohne Internetzugang nutzte. Zu seinen Investoren gehörte die südkoreanische Regierung, und er sammelte mehr als 1 Mio. $ ein. Natürlich führte ihn diese Arbeit dorthin, wo er jetzt ist – zur Kryptowährung. Er schuf Terra, zu dessen Ökosystem Luna, UST, Anchor, Mirror und viele weitere Apps gehören. Offensichtlich ist er ein erstaunliches Talent und wurde schnell zu einem der größten Namen in der Kryptowährungsbranche, obwohl er im September erst 30 Jahre alt wurde.

Bis vor ein oder zwei Tagen war UST der erfolgreichste algorithmische Stablecoin der Geschichte – und alles wurde von ihm geschaffen. Aber die Dinge ändern sich schnell in der Kryptowelt. Letztendlich brach der UST-Stablecoin aufgrund eines altmodischen Ansturms auf die Bank zusammen, da sich die Anleger nicht mehr sicher fühlten, dass die unkollaterale Bindung Bestand haben würde. Ähnlich wie bei einem Schwellenland, das seine Währung an eine etablierte Währung gekoppelt hat, aber nur über unbedeutende Reserven (z. B. Gold) verfügt, um diese Bindung zu stützen, brach alles zusammen.

Jetzt ist Kwon von einem der größten Namen zum wahrscheinlich größten Namen von allen geworden – aber nicht so, wie er es sich gewünscht hätte.

Menschliche Lektion

Neben den wirtschaftlichen Lektionen, die es hier zu lernen gilt, gibt es auch menschliche Lektionen. Vor allem Bescheidenheit, Vorsicht und Aufgeschlossenheit. Kwon war schon immer sehr aktiv auf Twitter, wo eine Reihe von Kritikern die Nachhaltigkeit der UST-Bindung in Frage stellten. Schließlich gibt es in der Geschichte viele Beispiele dafür, dass unbesicherte Anleihen den Bach runtergehen (siehe George Soros gegen die Bank of England im Jahr 1992, um ein berühmtes Beispiel zu nennen). Die Leute wollten wissen, was an der UST anders ist, doch er hat sie kaum beachtet.

I don’t debate the poor on Twitter, and sorry I don’t have any change on me for her at the moment.— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) July 1, 2021

Diese Fragen und Kritiker hatten immer Recht, unabhängig davon, was im Nachhinein geschehen ist. Aber Kwon beschimpfte sie als „arm“ und betonte immer wieder, dass sie „ngmi“ (Krypto-Sprache für „not gonna make it“) seien. Seine Lieblingsantwort bestand darin, ihre Fragen als emotionale Bewältigungsmechanismen für die intensive FOMO abzutun, die sie verspürten, als das gesamte Terra-Ökosystem immer mehr an Bedeutung gewann.

Make it $200m, dgafBut put up or shut up— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) January 9, 2022

Im Nachhinein betrachtet war vielleicht der Leiter eines hoch experimentellen Ökosystems, das bereits mit 20 Jahren mehrere Milliarden wert war, und der jeden beschimpfte, der es wagte, die Lebensfähigkeit der Anlage in Frage zu stellen, der einzige Beweis, der nötig war. Andererseits ist im Nachhinein alles offensichtlich, nicht wahr?

If there is any confusion left at this point, we will keep growing reserves until it becomes mathematically impossible for idiots to claim depeg risk for $UST $UST is mighty — Do Kwon 🌕 (@stablekwon) March 11, 2022

Das häufigste Thema in seinen Tweets ist definitiv die Darstellung seines Reichtums, während er jeden, der an Luna zweifelt, die zu diesem Zeitpunkt bereits in die Höhe geschossen ist, als arm bezeichnet.

Yeah but your size is not size— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) March 9, 2022

Statistically this community bought luna, so they definitely are not poor as your broke assContinue in poverty ser— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) March 9, 2022

An seiner Haltung hat sich auch am Samstag nichts geändert, als der unten stehende Text getwittert wurde.

I’m up – amusing morningAnon, you could listen to CT influensooors about UST depegging for the 69th timeOr you could remember they’re all now poor, and go for a run insteadWyd— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) May 7, 2022

Leider haben sich die „Idioten auf Twitter“ alle als richtig erwiesen.

6/ On depeg risk – I've grown quite tired of arguing with idiots on Twitter on whether UST can remain stable in bear.So soon I will propose creating multi billion dollar reserves in decentralized assets (BTC and others) in an attempt to save myself time. More to follow.— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) November 20, 2021

Ikarus

Es ist eine moderne Ikarus-Geschichte, denn Do Kwon flog zu nah an die Sonne. Auch wenn es hier unzählige wirtschaftliche Lektionen gibt – Verwendung volatiler Assets als Sicherheiten, Besicherung von nur 20% der Marktkapitalisierung, Nachhaltigkeit der hohen Raten bei Anchor, Stresstests, um nur einige zu nennen -, aber ich konzentriere mich jetzt nicht darauf, obwohl ich in Kürze darüber schreiben werde.

Ego ist eine gefährliche Sache. Es ist unklar, ob Do Kwons Arroganz und seine Weigerung, sich Argumente gegen die UST anzuhören, zu ihrem Untergang beigetragen haben – vielleicht war die ganze Sache ohnehin zum Scheitern verurteilt. Aber es hat sicherlich nicht geholfen.

Was Kwon tat, war in vielerlei Hinsicht bewundernswert. Er hatte die Vision und den Mut, etwas völlig Neues auszuprobieren, und er glaubte, dass ein dezentraler Stablecoin der Welt helfen könnte. Das verdient Beifall. Und eine Zeit lang sah es so aus, als hätte er es herausgefunden. Viele Menschen hätten normalerweise Mitleid mit einer solchen Person, die ihre Lebensträume und ihr Projekt auf unglaublich öffentliche Weise in Flammen aufging.

Wir achten auf Dinge wie: „Ist das, was wir tun, positiv für die Nutzer von Finanzanwendungen? Ist es hilfreicher für die Bildung von, sagen wir, fairen Märkten?“Do Kwon, Terra-Gründer

Aber während dieser Zeit des „Erfolgs“ hat er auch ständig Leute auf Twitter beschimpft. Er verspottete sie, weil sie arm waren; er lachte über ihren Mangel an UST- oder LUNA-Exposition. Er bezeichnete Fragen als eine erbärmliche Zurschaustellung saurer Trauben von Leuten, die die Welle auf dem Weg nach oben verpasst hatten. Er weigerte sich, sich auf eine sinnvolle Debatte einzulassen.

Heute frühstückt er eine Portion „Demutskuchen“ – und zwar eine größere Portion als jeder andere in jüngster Zeit. Neben all den wirtschaftlichen Aspekten gibt es hier auch eine menschliche Lektion.

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