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¿Podrían los problemas de los mineros de Bitcoin desencadenar una "espiral de muerte" para el precio de BTC?

17 Jul, 20227 min readMining
¿Podrían los problemas de los mineros de Bitcoin desencadenar una "espiral de muerte" para el precio de BTC?

Un post del 9 de julio de @PricedinBTC sobre el "costo de minar Bitcoin" en Estados Unidos reunió la atención de la comunidad cripto, especialmente teniendo en cuenta los recientes titulares que los mineros de BTC han hecho. El mercado bajista de las criptomonedas y los crecientes costes de la energía han provocado una tormenta perfecta para el sector minero y esto ha llevado a algunas empresas a despedir empleados y a otras a aplazar todos los gastos de capital. Algunos llegaron a plantear la preocupación de que los mineros de Bitcoin entraran en una "espiral de muerte".

In bear markets like this, inevitably a Bitcoin critic comes out and says that Bitcoin will soon collapse from a “miner death spiral”, meaning that miners will go offline because it is not profitable to run their operations, and then Bitcoin’s hash rate will fall, causing its…— Cory Klippsten (@coryklippsten) July 6, 2022

En mercados bajistas como este, inevitablemente sale un crítico de Bitcoin y dice que Bitcoin pronto colapsará debido a una "espiral de muerte de mineros", lo que significa que los mineros se desconectarán porque no es rentable ejecutar sus operaciones, y luego la tasa de hash de Bitcoin caerá, provocando su…

Sin embargo, Raymond Nasser, director ejecutivo de Arthur Mining, una empresa minera profesional que opera en Estados Unidos, le dijo a Cointelegraph que sus márgenes no coinciden por completo con los datos de @PricedinBTC.

Cost to mine 1 #bitcoin in every U.S. state — Priced in ₿itcoin ∞/21M (@PricedinBTC) July 9, 2022

Costo de minar 1 #bitcoin en cada estado de EE. UU.

La capacidad actual de Arthur Mining es de 25 megavatios (MW) y la empresa se centra en fuentes de energía respetuosas con el medio ambiente. Al principio, uno podría descartar sus cifras, ya que empresas que cotizan en bolsa, como Marathon Digital Holdings, tienen plantas de 300 MW, pero éstas dependen de la energía de la red tradicional, aunque una parte de la energía proceda de centrales hidroeléctricas.

Para lograr las mejores prácticas ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), las operaciones mineras a menor escala utilizan gas infravalorado y gas de desecho de la industria del petróleo y el gas. Su secreto son las instalaciones mineras móviles de Bitcoin, que aprovechan fuentes de energía más ecológicas, eficientes y rentables en comparación con las soluciones tradicionales.

En cuanto al coste de producción de USD 16,000 para los mineros, Nasser dijo:

"Estos diagramas son extremadamente subjetivos. Los proyectos nuevos más grandes de la industria están buscando soluciones sin conexión a la red, y este diagrama representa algunos de los costos de energía conectados a la red más caros que se usan en áreas urbanas. Nuestros costos de energía totales son más bajos que USD 0.02 kWh en dos estados diferentes de EE. UU.".

El coste de la electricidad se ha duplicado en el último año

Los datos de QuickElectricity muestran que a partir de marzo de 2022 los costes de electricidad comercial por kilovatio/hora (kWh) oscilaron entre USD 0.08 y USD 0.09 en los estados norteamericanos de Idaho, Utah, Virginia, Texas, Nevada, Dakota del Norte, Nebraska y Oklahoma.

Uno de los puntos fuertes de la red Bitcoin es que prioriza la eficiencia, lo que significa que el proceso de producción, que requiere mucha mano de obra, siempre buscará los costes operativos más bajos y se orientará hacia ellos. Los equipos de minería ASIC son móviles, pero lo que es más importante, existe la posibilidad de utilizar otras fuentes de energía. Por ejemplo, estas máquinas pueden instalarse en contenedores, enviarse a estructuras petrolíferas y de gas en alta mar y trabajar con fuentes de energía oscilantes.

Hasta la fecha, Upstream Data, un fabricante de centros de datos para la minería de Bitcoin con sede en Canadá, construye equipos portátiles para la minería de Bitcoin e infraestructuras para el gas natural sin necesidad de tuberías o instalaciones intermedias. Después de desplegar más de 180 de estos centros de datos, está claro que esta actividad se está convirtiendo en algo más tradicional.

A principios de este año, la CNBC exploró cómo se utiliza la energía renovable en el proceso de minería de Bitcoin y, hasta la fecha, Giga Energy Solutions, una empresa de minería de Bitcoin de gas natural, ha firmado acuerdos con más de 20 empresas de petróleo y gas, cuatro de las cuales cotizan en bolsa.

Las tasas de interés más altas y el colapso de Bitcoin están perjudicando a los mineros de BTC

Independientemente de la fuente de energía, los mineros han tenido problemas con sus balances. Además del impacto de la bajada de los precios del Bitcoin, la financiación ha sido un gran obstáculo para la industria. Un informe de Cointelegraph del 7 de julio examinó cómo los mineros de Bitcoin de tamaño industrial deben unos USD 4,000 millones en préstamos y algunos se han visto obligados a liquidar sus tenencias de BTC para cubrir el capital y los costes operativos.

Pero no todas las empresas mineras tienen acceso a la financiación bancaria tradicional a largo plazo. Por ello, esas empresas crearon una estructura de deuda más arriesgada ofreciendo sus mineros y su infraestructura como garantía. Cuando el precio del Bitcoin se desplomó, también lo hicieron los precios de los equipos de minería y, a su vez, empeoraron sus condiciones de financiación cuando más lo necesitaban.

El analista de Blockware Solutions Rich Ferolo expresó su preocupación a Cointelegraph el 28 de junio:

"Para los s17s [mineros ASIC], a USD 0.07 por kilovatio, BTC tiene que estar en torno a los USD 18,000... vas a ver mucha capitulación, insolvencia y exceso de máquinas... Se trata más bien de la supervivencia del más fuerte".

Según Nasser:

"Siempre hemos mitigado nuestra exposición a la convexidad reinvirtiendo o liquidando inmediatamente nuestros saldos de bitcoins semanalmente. Entendemos que con ebitdas superiores al 70% y una alta eficiencia en la mayoría de los casos, ser demasiado codicioso manteniendo reservas de Bitcoin puede romper tu operación y costarte puestos de trabajo, como hemos visto en el último mes".

La industria minera tiene un problema, pero su impacto es limitado

El sector tiene claramente un problema, pero esto podría ser simplemente un reflejo de su infancia. Aun así, el impacto de que los mineros vendan más Bitcoin del que han minado en los últimos dos meses puede estar creando una presión adicional sobre el precio del BTC.

Este ciclo interminable refuerza la teoría de la "espiral de la muerte", pero esta simplificación excesiva no tiene en cuenta que los mineros simplemente apagan sus máquinas por debajo de un determinado umbral de precios y que muchos se trasladarán a zonas con costes de electricidad más baratos o incluso buscarán opciones renovables.

Aunque la disminución de la actividad minera supone efectivamente un riesgo a corto plazo, ya que la red se vuelve menos segura, este riesgo es exagerado porque el ajuste de la dificultad de Bitcoin aumenta la rentabilidad operativa de los mineros. En resumen, el negocio de la minería de Bitcoin no supone un riesgo sistémico para el precio de BTC.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Todo movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.

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