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Il GBTC sarà il prossimo cigno nero per il prezzo del BTC? — 5 cose da sapere questa settimana

9 min ago11 min readBitcoin
Il GBTC sarà il prossimo cigno nero per il prezzo del BTC? — 5 cose da sapere questa settimana

Dopo la chiusura settimanale più bassa degli ultimi due anni, Bitcoin (BTC) inizia una nuova settimana continuando a replicare il mese di novembre 2020.

La maggiore criptovaluta, proprio come il resto dell'industria, rimane altamente suscettibile al rischio di ribasso mentre continua a gestire le conseguenze dell'implosione dell'exchange FTX.

Mentre novembre continua a scorrere, il contagio è sulla bocca di tutti: come nel caso del crollo di Terra LUNA all'inizio di quest'anno, si teme che continuino a emergere nuove vittime dal gigantesco vuoto di liquidità causato da FTX.

La posta in gioco è decisamente alta — lo shock iniziale può essere passato, ma le conseguenze stanno appena iniziando a emergere.

Tra queste vi sono problemi che vanno oltre le perdite finanziarie, dal momento che i legislatori stanno cercando di affrontare FTX e di porre nuovamente l'accento sull'urgente regolamentazione di Bitcoin e criptovalute.

Di conseguenza, non c'è da stupirsi che l'azione dei prezzi dei criptoasset sia a dir poco debole — e ci sono molte voci che sostengono che il peggio debba ancora venire.

Cointelegraph analizza alcuni dei principali fattori da tenere a mente questa settimana per quanto riguarda l'andamento dei prezzi del BTC.

Il contagio di FTX si estende a GBTC

Mentre le nubi si addensano sul destino dei dirigenti di FTX e di Sam Bankman-Fried, ex CEO, i commentatori e gli investitori di criptovalute si chiedono quale sarà la prossima vittima del contagio.

Il clima suggerisce che tutti si aspettano il peggio. Un caso emblematico è quello di Genesis Trading, parte del conglomerato Digital Currency Group (DCG), che la scorsa settimana ha interrotto i pagamenti del suo reparto di crypto lending.

Questo non solo ha scatenato una serie di voci sulla solvibilità di Genesis, ma anche sul futuro di DCG. Le rassicurazioni dei dirigenti non sono riuscite ad arginare la notizia, che si è concentrata anche sul più grande veicolo istituzionale di investimento in Bitcoin, il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Così, durante il fine settimana, il crescente dibattito su GBTC si è trasformato in un vero e proprio panico sulla solidità finanziaria.

Come riportato da Cointelegraph, la situazione è stata peggiorata dal fatto che Grayscale si è rifiutato di fornire i dettagli dell'indirizzo per dimostrare le sue riserve di BTC, presumibilmente per motivi di security.

Inoltre, si sono aggiunti i sospetti su un debito da 1 miliardo di dollari da parte di DCG nei confronti di Genesis.

Allo stesso tempo, nelle ultime settimane alcuni noti investitori hanno incrementato le loro posizioni in GBTC.

"GBTC sarà il prossimo cigno nero dietro l'angolo?", si chiedeva su Twitter Stockmoney Lizards.

"GBTC detiene ~648k BTC. Grayscale sconta a un livello record del 43% mentre FTX diffonde grande incertezza. Molta isteria nel mercato e tutti stanno cercando la ragione dei 10k Bitcoin. Mantenete la calma, i bear market finiscono in inverno!".

Ulteriori polemiche si concentrano sullo sconto di GBTC rispetto al prezzo spot di Bitcoin, che per la prima volta è quasi al 50%.

Arthur Hayes, ex CEO di BitMEX, ha persino segnalato un post di luglio in cui si affermava che DCG aveva lavorato con la fallita società di trading Three Arrows Capital (3AC) per "estrarre valore dal premio GBTC".

Dal momento che la scorsa settimana ha garantito la legittimità di Grayscale, Coinbase era il potenziale bersaglio di Timothy Peterson, gestore degli investimenti di Cane Island Alternative Advisors.

"A tutti coloro che si interrogano sulle partecipazioni di $GBTC Grayscale: Perché non shortare $COIN @coinbase?", ha scritto su Twitter.

"Sono i custodi e sarebbero loro a commettere la frode. COIN è 10 volte più grande di GBTC; le azioni andrebbero a 0 e i dirigenti andrebbero in prigione. Voi sareste ricchi e andreste in vacanza".

Mike Belshe, CEO di BitGo, ha invece attribuito la responsabilità della situazione di GBTC - e di FTX - all'autorità di regolamentazione degli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission (SEC).

"Non avendo creato un ETF per Bitcoin, la SEC: - ha permesso il grayscale -> il trading di GBTC per oltre 5 anni - ha creato il premio negativo di GBTC - ha forzato il trading di criptovalute al di fuori della giurisdizione degli Stati Uniti - ha lasciato che la truffa di FTX colpisse milioni di americani", ha riassunto in una parte di una discussione su Twitter.

In relazione agli sviluppi di FTX, i fondi hackerati sono in movimento, e decine di migliaia di Ether (ETH) sono stati convertiti in BTC questo fine settimana.

Rischio di ribasso in cifre

Nelle attuali circostanze, Bitcoin si trova comprensibilmente tra l'incudine e il martello.

Da quando FTX è saltato in aria, BTC/USD non è riuscito a trovare una svolta, attestandosi su livelli che non si vedevano da due anni e ricevendo crescenti pressioni per un'ulteriore capitolazione.

La domanda che si pongono i trader e gli analisti è fino a che punto potrebbe spingersi tale capitolazione.

Come riporta Cointelegraph, per questo inverno i target includono 13.500$, 12.000$ e persino 10.000$ o meno.

Secondo i dati di Cointelegraph Markets Pro e TradingView, la situazione non è stata favorita dall'ultima chiusura settimanale, la più debole per Bitcoin da novembre 2020 a circa 16.250 $, e da allora si sono registrate nuove perdite.

"Volume in diminuzione. Bande di Bollinger che si schiacciano su molti time frame. Qualcosa deve cedere", ha avvertito l'analista Matthew Hyland prima della chiusura.

Un'occhiata alla volatilità sul grafico giornaliero ha mostrato l'espansione delle Bande di Bollinger con il prezzo che ha testato la banda inferiore al momento della scrittura il 21 novembre - un suggerimento che sono in arrivo livelli più bassi e una maggiore volatilità.

Gli obiettivi di rialzo a breve termine includono comunque un ritorno all'ultimo gap dei futures Bitcoin del CME a circa 16.500 $.

Anche Crypto Tony, analista e trader, ha invitato a moderare il sentimento ribassista su BTC/USD, nonostante la coppia sia scambiata sotto i 16.000 $.

"Sto cercando una chiusura al di sotto dei minimi del range prima di iniziare a essere entusiasta di andare short", ha comunicato ai follower su Twitter

"In questo momento siamo ancora nella stessa barca degli ultimi giorni, in realtà ..... Pazienza".

Aksel Kibar ha invece adottato una posizione più conservativa, avvertendo che la storia potrebbe ripetersi con Bitcoin che replica le perdite dell'inizio dell'anno.

Uno dei due grafici caricati su Twitter in giornata è stato descritto come un "Promemoria sull'ultimo consolidamento e sulla possibilità che diventi un pattern grafico di continuazione ribassista".

In precedenza Kibar aveva sostenuto che "più a lungo il prezzo rimane al di sotto dei 18.000$, più alte sono le possibilità" di un ritorno a 13.000$.

La contrazione dell'inflazione fa passare inosservato Bitcoin

Se nel 2022 l'inflazione è stata il principale argomento di discussione per chiunque si occupi di risk asset, per le criptovalute la questione è passata in secondo piano.

FTX e il suo contagio hanno messo sotto pressione la performance dei prezzi in modo molto più intenso rispetto ai fattori macro di quest'anno, ma dietro le quinte il quadro economico globale sta fornendo segnali interessanti.

Negli Stati Uniti l'inflazione era già in fase di contrazione, ma i nuovi dati provenienti dall'Europa suggeriscono che la Germania, la maggiore economia dell'Eurozona, sta ora seguendo il suo esempio.

I dati del Producer Price Index (PPI) pubblicati il 21 novembre si sono rivelati inferiori alle aspettative e si sono addirittura abbassati, diventando negativi anziché crescere ulteriormente.

"Rispetto a settembre 2022, a ottobre 2022 i prezzi alla produzione sono diminuiti del 4,2%. Si tratta del primo calo mensile da maggio 2020 (-0,4% su aprile 2020)", si legge in un comunicato stampa ufficiale.

Se il quadro inflazionistico dovesse migliorare drasticamente, le possibilità di un rimbalzo degli asset di rischio dovrebbero aumentare di pari passo. Il dollaro americano continua invece a lottare, con i massimi ventennali ancora fuori portata.

Per Game of Trades, popolare analista, si tratta di un "game over" per l'indice del dollaro statunitense (DXY), che ha sfondato la media mobile a 100 giorni per la prima volta dall'aprile 2021.

La difficoltà è ai massimi storici mentre si raffreddano le vendite dei miner

Nel clima attuale, persino i massimi storici, piuttosto che i minimi, hanno difficoltà a farsi accettare dai Bitcoiners.

Sotto il cofano, Bitcoin è stato impegnato a espandere la sua security di rete, ma le perplessità sui numeri persistono.

All'ultimo aggiustamento automatico del 20 novembre, la difficoltà della rete Bitcoin è aumentata dello 0,51%, raggiungendo un nuovo record.

La difficoltà di mining riflette la concorrenza tra i miner. Attualmente, la metrica è in aumento nonostante il calo del prezzo del BTC, il che a sua volta suggerisce che alcune entità stanno impiegando più potenza di hashing nella rete e sono in grado di trascurare i margini di profitto in diminuzione.

Per i meno resilienti, tuttavia, potrebbe verificarsi una "capitolazione", avvertono alcuni. Colin Talks Crypto, in risposta al nuovo livello di difficoltà, l'ha definito la "tempesta perfetta" per le rivolte dei miner.

"Solo i più forti sopravviveranno a questa pressione estrema", ha aggiunto.

Nonostante ciò, negli ultimi giorni i miner hanno venduto meno rispetto alla media di un anno, indicando una potenziale riduzione della necessità immediata di ridurre le riserve.

I dati forniti dalla piattaforma di analisi on-chain CryptoQuant, Miner Position Index (MPI), mostrano un picco dopo l'FTX che ora sta tornando alla norma.

Tempismo del bottom

Chi era presente durante l'ultimo bear market delle criptovalute si sta preparando a un lungo e faticoso ritorno alla gloria.

Secondo Moustache, popolare account Twitter, BTC/USD ha superato da molte settimane il suo ultimo massimo storico per registrare un nuovo minimo macro.

Dopo 30 mesi, il tempo a disposizione per questo evento è di fatto più lungo rispetto a quello del 2018 e del 2014.

Inoltre, Moustache ha evidenziato l'indicatore di punteggio MVRV-Z del Bitcoin, che si sta avvicinando ai livelli tipici di ogni bottom macro.

"Tutti si chiedono dove possa essere il bottom del Bitcoin. Lo Z-Score MVRV si è sempre dimostrato molto accurato in passato e potrebbe rispondere a questa domanda", ha scritto accanto a uno screenshot del grafico MVRV-Z Score.

"Ogni volta che lo Z-Score è uscito dal canale verde, per $BTC si è toccato il bottom. Ci siamo molto vicini".

Confrontando i timeframe di quattro anni fa, quando nel dicembre 2018 BTC/USD ha toccato il bottom a 3.100 $, il collega Bleeding Crypto ha affermato che la price action è comunque solo all'inizio del suo processo di bottoming.

"Sapevate che nel 2018 ci sono volute 5 settimane per toccare finalmente il bottom una volta che abbiamo iniziato a capitolare?", ha rivelato.

"Poi ci sono voluti 4 mesi di PA BORING prima di vedere la prima God candle. Oggi abbiamo a malapena iniziato la seconda settimana. Questa è una maratona, non uno sprint. Mettetevi comodi, ci vorrà un po' di tempo".

Le opinioni e i pareri qui espressi sono esclusivamente quelli dell'autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph.com. Ogni investimento e operazione di trading comporta dei rischi, pertanto è necessario condurre le proprie ricerche prima di prendere una decisione.

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