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Analista explica a importância das stablecoins e o efeito dominó que o UST causou no Bitcoin

11 h ago6 min readAltcoins
Analista explica a importância das stablecoins e o efeito dominó que o UST causou no Bitcoin

O preço do Bitcoin e do amplo mercado de criptomoedas se deteriorou recentemente à medida que a pressão de venda aumentou. No entanto, dados da Glassnode revelam que os investidores não deixaram as criptomoedas de lado já que o valor do mercado critpo migrou para as stablecoins.

A estabilidade é o motivo pelo qual as criptomoedas com uma indexação de 1:1 a uma moeda fiduciária são chamadas de stablecoins. Eles trouxeram equilíbrio aos mercados de criptomoedas altamente voláteis.

No entanto nem tudo que se diz stablecoin tem realmente seu valor garantido com uma moeda fiduciária. Exemplo recente é o UST, uma stablecoin "algorítmica" de rápido crescimento, que tinha seu peg em dólar, ou seja, cada UST 'valia' US$ 1 dolar. Contudo, devido a diversos problemas ela caiu para 8 centavos em 13 de maio.

Este incidente prejudicou a fé no USDT, a maior stablecoin do mercado que perdeu, por algumas horas, seu peg com o dolar. O incidente contudo revelou que as stablecoins tem o potencial de desestabilizar as bases do mercado de criptoativos já que elas são essenciais para o comércio e empréstimos de criptoativos pois oferecem liquidez para traders individuais, bolsas e formadores de mercado em bolsas centralizadas e descentralizadas.

De acordo com o CoinMarketCap, as stablecoins representam uma parcela significativa da atividade diária de negociação de criptomoedas. Se os comerciantes e criadores de mercado não puderem confiar nas stablecoins para manter um valor estável, como os dólares digitais de fato, todo o mercado de criptomoedas pode sofrer.

"A extrema volatilidade e desvantagens do Bitcoin como mecanismo de pagamento peer-to-peer abriram o caminho para as stablecoins. As moedas se tornaram um meio popular de troca para pagamentos baseados em blockchain, negociação, empréstimos e outras atividades. Hoje, as stablecoins representam a maior parte da atividade de transações em exchanges de criptomoedas"

Os novos dólares digitais movidos por blockchain

Atualmente, as stablecoins são comumente utilizadas em mercados de criptomoedas, assim como as moedas convencionais. Os traders lidam com eles como moeda, mantendo-os em uma carteira digital para liquidez.

As stablecoins também são utilizados para empréstimos, pools de liquidez em DeFi, criação de mercado institucional, entre outras funções essenciais dentro do mercado de criptoativos. USDT e USDC respondem pela maior parte do mercado de stablecoins de US$ 174 bilhões, com US$ 130 bilhões em emissão pendente.

Outras aplicações incluem remessas internacionais e pagamentos transfronteiriços. Logo depois que a Rússia invadiu a Ucrânia, Kyiv começou a aceitar contribuições em criptomoedas, incluindo stablecoins.

A indústria de stablecoin explodiu nos últimos meses, impulsionada pelo USDT e USDC. Stablecoins, como outras criptomoedas, funcionam em blockchains como BNB chain e Ethereum. Eles podem ser enviados entre carteiras digitais sem a necessidade de um intermediário, como um banco, para monitorar ou processar a transação.

Embora os custos de transação de blockchain possam ser substanciais dependendo da rede, as moedas são ideais para pagamentos ponto a ponto que contornam as instituições bancárias convencionais, eliminando intermediários.

Existem vários tipos de stablecoins, mas principalmente lastreadas em ativos e algorítmicas. USDT e USDC são as duas principais moedas lastreadas em ativos. Os protocolos que apóiam as moedas querem manter seu valor atrelado ao dólar e para isso possuem reservas de valor (em dolares, títulos e outros investimentos) equivalente as criptomoedas estáveis emitidas.

Quando o valor real é criado, ou seja, quando uma nova emissão de USDT ou USDC é feita, espera-se que os protocolos adquiram reservas equivalentes a um dólar; as reservas podem ser vendidas quando as moedas são resgatadas.

As stablecoins algorítmicas contudo tem outro tipo de sistema para manter a liquidez de seus ativo. Dessa forma elas geralmente mantêm seus pegs por meio de mecanismos de arbitragem e incentivo envolvendo outras criptomoedas. Por exemplo, no caso do UST parte dos criptoativos que garantiam o peg da stablecoin ao dólar era uma quantidade de Bitcoin mantida pelos emissores do UST.

O desastre de desvinculação de stablecoin

A queda do USDT abaixo de 1 dólar não foi tão grave quanto o colapso do UST, que eliminou mais de US$ 29 bilhões em valor mantido na stablecoin e no token LUNA conectado e derivativos relacionados. A queda do UST pode indicar que as moedas algorítmicas podem não ter um futuro brilhante já que seu sistema de liquidez pode, em tese, ser manipulado por atores externos mal intencionados.

Antes da última crise, a Fundação Luna, responsável pelo UST, tinha US$ 3,5 bilhões em Bitcoin. A pressão sobre a UST começou com uma venda de US$ 350 milhões da stablecoin, que inundou o mercado. A tensão aumentou quando os depósitos de UST no Protocolo Achor caíram cerca de US$ 10 bilhões.

O acúmulo de Bitcoin do LUNA desencadeou mecanismos de contágio em outras criptos e plataformas de negociação, que não puderam ser executadas no UST. Os traders que antecipam um colapso do UST venderam seus Bitcoins, levando à queda da criptomoeda. Isso, por sua vez, repercutiu nos mercados de criptoativos, pressionando ativos como BNB e Ether, gerando saques das plataformas DeFi, ou seja, a queda do UST impactou todo o mercado e gerou uma enorme venda que derrubou todos as criptomoedas.

Portanto, em um primeiro momento, chegou-se a conclusão que stablecoins suportados por dinheiro em contas bancárias, como é o caso do USDT e USDC pode ser protocolos masi robustos e menos propensos a manipulação externa, embora sejam centralizados.

Ganhar dinheiro com stablecoins

Stablecoins não são como Bitcoin ou outras criptomoedas com potencial de crescimento exponencial em seu valor. No entanto, bancos e outras empresas estão desenvolvendo modelos de negócios em torno deles, e há oportunidades para os investidores capitalizarem.

Uma alternativa é emprestar suas moedas. Várias plataformas centralizadas oferecem altos retornos para "investidores credenciados", ou seja, indivíduos com pelo menos US$ 200.000 em renda anual ou patrimônio líquido de US$ 1 milhão. Algumas plataformas de empréstimo em criptoativos são Aave, Venus e Compound.

Outro protocolo que vem ganhando atenção no setor é o Helio.Money, que tem sua stablecoin, HAY, supercolateralizada com tokens BNB, ou seja, há mais valor em BNB mantindo pelo protocolo do que stablecoins emitidas.

Para obter a stablecoin HAY, o usuário precisa fornecer garantias em BNB e emprestar o HAY contra ele. Depois disso, o HAY pode ser apostado para rendimento sustentável e levado a outros protocolos para gerar rendimento extra. Como o HAY é supercolateralizado ele se assemelha ao MakerDAO DAI.

Mesmo os jogadores mais experientes ficam surpresos com a atmosfera do oeste selvagem dos mercados de criptomoedas. No entanto, cada reviravolta, seja positiva ou negativa, nos ensina algo. A importância das criptomoedas e seu impacto na economia global é inegável. As oportunidades são ilimitadas, mas os jogadores de criptomoedas devem se lembrar da novidade da criptomoeda e sempre realizar a devida diligência para tomar decisões informadas e nunca colocar todos os ovos na mesma cesta.

Acidentes e acidentes, por outro lado, são necessários para melhorias de segurança, progresso e inovação em todas as áreas da vida.

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