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Alavancagem nos futuros pode indicar novas desvalorizações para o Bitcoin

31 Aug, 20223 min readBitcoin
Alavancagem nos futuros pode indicar novas desvalorizações para o Bitcoin

O preço do Bitcoin (BTC) registra uma forte volatilidade nesta terça-feira (30), com valorizações e perdas constantes. A princípio, o BTC abriu o dia em alta e de volta ao patamar dos US$ 20 mil. Porém, neste momento opera em queda de 3,86% e cotado a US$ 19.668, ou R$ 100.477 em valores atuais.

Ao que tudo indica, esta correção pode chegar a preços ainda menores, especialmente por causa do interesse aberto (OI, na sigla em inglês) dos contratos futuros. O OI é uma métrica que considera o número total de posições em aberto mantidas pelos participantes do mercado.

De acordo com um relatório da casa de análise Delphi Digital, os futuros de Bitcoin atingiu um OI de 3%, o maior valor em toda a sua história. E isso pode levar o mercado a enfrentar correções ainda maiores.

Volume de posições influenciará novas quedas?

De maneira geral, o OI também indica a quantidade de alavancagem que existe dentro de um mercado, em relação ao valor de mercado do ativo. O índice é calculado dividindo o valor do contrato em aberto pelo valor de mercado do ativo.

Como mostra o gráfico abaixo, esta relação costuma ficar estável em termos de OI, mas a taxa disparou nos últimos dias. O gráfico rompeu a média de cerca de 2% e disparou, superando os 3%.

Valores mais altos sugerem que o interesse em aberto é grande, em relação ao tamanho do mercado. Isso implica um maior risco de apertos de mercado, liquidações em massa ou eventos de desalavancagem.

Por sua vez, valores mais baixos geralmente implicam em um risco menor de tal atividade de negociação liderada por derivativos.

Crescimento nas taxas de OI em futuros de BTC (linha azul). Fonte: Delphi Digital.

Historicamente, os valores altos precedem eventos de desalavancagem, os quais, por sua vez, prenunciaram fundos do mercado nos preços do BTC. No entanto, esse índice está em uma forte trajetória ascendente desde a queda em todo o mercado, iniciada em maio de 2022.

Portanto, os dados indicam que o preço do BTC talvez não chegou ao fundo deste ciclo de baixa, e que novas valorizações devem ocorrer.

Discurso do Fed elevou crise dos mercados

O índice de alavancagem de OI futuros para o BTC atingiu seu nível mais alto já registrado em mais de 3% do valor de mercado do BTC. Este pico de alta nas taxas atingiu todo o mercado na última sexta-feira (26).

No mesmo dia, o presidente do banco central dos Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, fez um discurso duro a respeito do momento da economia. Powell disse que tem o compromisso de combater a alta da inflação, mesmo que isso signifique causar uma crise global.

Depois que Powell fez seu discurso, o BTC caiu 7%, enquanto o Ether (ETH) caiu 9%. Será que o mercado presenciará um verdadeiro evento de desalavancagem antes que possamos solidificar um fundo de mercado?

Ou isso é apenas o resultado de um maior apetite por alavancagem em um mercado relativamente novo? Estas respostas apenas o tempo vai dizer.

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